РТС: Прогнозы роста

Вопрос "Udm-Info":

Финансовые аналитики прогнозируют, что к концу 2006 года индекс РТС превысит отметку в 2000 пунктов. Стоит ли надеяться на такой рост?

Алексей Рожин, заместитель директора по управлению активами ЗАО «ИФК «Инком-Инвест».

- В конце ноября индекс РТС приблизился к историческим максимумам и остановился на уровне в 1776.68 пунктов, что на 10.11% выше результата октября. Среди лидеров - секторы телекоммуникаций (+22.6%) и электроэнергетики (+22.1%). Высокий спрос на российские акции сохранялся практически на протяжении всего месяца. Несмотря на низкие цены на нефть в последние три дня ноября, индекс нефтяного сектора, все еще имеющий очень высокий вес в индексе РТС, вырос на 11.1%. Фактически, он определил поведение общего тренда, хотя другие секторы демонстрировали лучшую динамику.

Факторы, в той или иной степени предопределяющие дальнейшее движение фондового рынка РФ в конце текущего года, следующие: цены на нефть, наличие достаточной ликвидности на рынке и публикация эмитентами предварительных итогов 2006 года. Рассмотрим влияние каждого из них.

Так, в декабре по ряду причин ожидается поступление дополнительной рублевой массы на биржу, что существенно поддержит рынок акций. Воспрепятствовать этому может лишь заметное снижение цен на нефть, однако в самый холодный период года вероятность такого сценария маловероятна. Кроме того, можно ожидать, что уже в декабре публичные компании, заинтересованные в росте капитализации, начнут озвучивать предварительные итоги года. Есть все причины надеяться, что они покажут высокие результаты. Поэтому, даже если инвесторы захотят зафиксировать прибыль, вряд ли они будут стремиться к полной разгрузке своих портфелей, учитывая ожидаемые публикации годовых отчетов и традиционное новогоднее ралли. Тем не менее, мощный подъем российского фондового рынка может спровоцировать частичную фиксацию прибыли крупными игроками, и тогда надежды на декабрьский рост рынка не оправдаются.

Что касается цен на нефть, которые обычно имеют решающее значение для российского рынка акций, то текущее кратковременное повышение стало результатом ожидаемого похолодания на северо-востоке США после неожиданно теплой осени, а также уменьшения запасов топлива в Соединенных Штатах. Если погодные условия останутся позитивными с точки зрения ценообразования, то стоимость барреля нефти марок WTI и Brent в декабре может вырасти до $65 против $62 на конец ноября.

Вероятное увеличение политической напряженности на Ближнем Востоке и возможное сокращение нефтедобычи странами-членами ОПЕК также окажет поддержку мировым ценам на нефть, а, следовательно, и российскому рынку.

В дальнейшем события на фондовом рынке могут развиваться по двум равновероятным сценариям: в том случае, если участники торгов предпочтут зафиксировать прибыль, то на конец года, по нашему мнению, индекс РТС окажется на уровне 1800 пунктов. Если же крупные игроки не захотят продавать акции, то индекс РТС в конце текущего года окажется в районе 2000 пунктов.