IPO «Внешторгбанка». Что будет после?

Российский фондовый рынок с нетерпением ожидает IPO «Внешторгбанка», которое начнется уже в мае. В четверг, 26 апреля, ВТБ начал road show своих акций и уже к концу этого дня общая книга заявок была собрана. На вечер 28 апреля спрос уже составил около $30 млрд., пишут "Ведомости". Число заявок, поданных физлицами через ВТБ и “ВТБ 24”, приблизилось к 60 000, а объем - $0,5 млрд. Таким образом, средний объем народной заявки составил как минимум $8300 при минимальном объеме 30 000 руб.

Напомним, что в ходе размещения акций, руководство банка ОАО ВТБ планирует привлечь 90-120 млрд. рублей. Панируемый объем размещения - 1 734 333 866 664 (один триллион семьсот тридцать четыре миллиарда …) штуки, номинальной стоимостью 0,01 (ноль целых одна сотая) рубля каждая.

От успеха размещения акций ВТБ, считает Ринат Ашрафзянов, начальник аналитического отдела ЗАО "ИФК "Инком-Инвест", зависит будущее «народного IPO» в авиационной и в судостроительной отрасли. Дело в том, что IPO банка есть часть цепочки больших размещений, которые планируется провести на российском рынке. ОАО «Роснефть» уже разместила свои пакеты акций. Впереди нас ждут большие и капиталоемкие размещения в авиационной и в судостроительной отрасли, в которых государство имеет прямой интерес. К этому уже сделаны важные шаги по консолидации активов - появилась Объединенная авиастроительная корпорация.
Но успех будущих размещений полностью зависит от предыдущих. Так, если владение акциями компаний ОАО «Роснефть» и ОАО «Банк ВТБ» не принесут их владельцам ожидаемого дохода, то последующее успешное размещение, под эгидой «народное IPO», ставится под сомнение. А это не выгодно не одной из сторон. Поэтому организаторы будут стараться сделать все, что бы инвесторы были довольны, и готовы в дальнейшем вкладывать свои денежные средства в последующие размещения. А у государства, как инициатора IPO, есть все рычаги воздействия, чтобы это размещение прошло удачно.

Как же поступят организаторы? (оценка "Инком-инвест").

Как было сказано ранее, организаторы размещение банка ВТБ планируют привлечь 90-120 млрд. рублей. Исходя из динамики остатков денежных средств на корр.счетах (рис.1), видно, что уже сейчас под размещение отведены денежные средства в размере 220-260 млрд.рублей (размер превышение остатков от постоянной величины по итогу предыдущих периодов). Отражению остатков на корр.счетах под размещение банка ВТБ соответствует последняя возвышенность на графике. Предпоследняя возвышенность соответствует размещению доп. эмиссии акций ОАО Сбербанка. Таким образом, на счетах под размещение банка отразилось более 200 млрд.рублей, что уже превышает запланированный объем привлечений. Так же не забываем то, что в этой цифре (более 200 млрд.руб.) не заложены денежные средства иностранных участников. А, значит, сумма, направленная участниками рынка на участие в размещении, значительно превышает 200 -250 млрд. рублей.

Организаторам размещения, для того, что бы решить сразу две задачи, выгоднее поступить следующим образом: не «жадничать», а привлекать столько, сколько планировалось. Это позволит не завышать цену для участников размещения. А всех остальных, кто не попал в книгу заявок, «заставит» покупать эти акции с рынка. В свою очередь это приведет к резкому росту котировок банка, что в конечном счете позволит привлечь денег столько, сколько нужно, а также создаст условия для последующего роста котировок, что в первую очередь необходимо государству.

Остальным участникам, которые не смогли купить акций на размещении, придется покупать акции с рынка, что приведет к росту стоимости бумаг, так как объем зарезервированный для размещения очень большой. Покупать они будут по нескольким причинам, а именно:
1) В последующем, всем компаниям, имеющим индексные фонды, придется покупать акции банка, что бы привести в соответствии структуру фонда, так как данные акции будут включены в имеющиеся фондовые индексы.
2) Банковская отрасль сейчас привлекательна для инвестиций, и участники рынка это понимают.
3) Банк ВТБ будет обладать хорошей ликвидностью на рынке, при этом он позволит вкладывать большие суммы, т.е. производить капиталоемкие инвестиции без риска потери ликвидности.
Из всего выше сказанного напрашивается следующий вывод. Участвовать в размещение банка ВТБ стоит, и эта инвестиция принесет хороший доход его владельцу. Так же есть смысл, под ранее обозначенную идею, “подбирать” акции ОАО Роснефти.
Если вы физическое лицо, то ваша заявка будет удовлетворена полностью. Пользуйтесь этим. ..

Рис.1. Сведения об остатках средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России (включая остатки средств на ОРЦБ и корсчете АРКО), млн. руб.

Ограничение ответственности
Данный аналитический материал имеет только информационное назначение и не является предложением проводить операции на рынке ценных бумаг. Этот материал не может рассматриваться как предложение о покупке или продаже ценных бумаг. При подготовке данного материала использована информация, которую автор считает надежной, однако автор не утверждает, что все приведенные сведения абсолютно точны. Автор не несет ответственности за использование информации, содержащейся в данном аналитическом материале, а также за операции с ценными бумагами, упоминающимися в нем.

Фото с сайта http://www.rosconcert.com/ic/lenta.ru:8000/economy/2002/12/09/japan/picture.jpg