Агентство Fitch подтвердило рейтинги Удмуртии на уровне "BB+", прогноз - "стабильный"

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинги Удмуртии: долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне "BB+", краткосрочный рейтинг в иностранной валюте "B" и долгосрочный рейтинг по национальной шкале "AA(rus)", сообщает "Интерфакс" со ссылкой на сообщений агентства. Прогноз долгосрочных рейтингов - "стабильный".

Рейтинговое действие распространяется на находящиеся в обращении облигации республики на сумму 5 млрд руб.

"Подтверждение рейтингов отражает ожидаемую агентством стабилизацию операционных показателей Удмуртии, умеренный прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch) и снижающийся дефицит. Рейтинги также учитывают растущий риск рефинансирования у республики и высокую налоговую концентрацию по добывающему сектору экономики", - говорится в сообщении.

Fitch отмечает, что в случае неспособности сократить высокие годовые потребности в рефинансировании в сочетании с ухудшением показателей обеспеченности долга до уровней выше ожиданий Fitch рейтинги могут быть понижены. И, наоборот, сильные бюджетные показатели с операционной маржой более 15% в течение двух лет подряд в сочетании с существенным сокращением рисков рефинансирования привели бы к позитивному рейтинговому действию.

Агентство считает потребности региона в рефинансировании в 2012-2013 гг. существенными. Республике предстоит погасить долги на сумму около 4,7 млрд рублей в четвертом квартале 2012 г. и на 6,1 млрд рублей в 2013 г. Значительный запас денежных средств и неиспользованные кредитные линии на 4 млрд рублей сглаживают риски рефинансирования в 2012 г.

Fitch полагает, что регион не столкнется со сложностями при привлечении дополнительных кредитов в 2013 г. В то же время, если ситуация на финансовых рынках ухудшится, расходы на обслуживание долга могут существенно увеличиться, и это окажет дополнительное давление на бюджет региона.

Fitch ожидает, что Удмуртия будет иметь стабильные бюджетные показатели с маржой около 6-7% в 2012-2014 гг. Увеличение операционных доходов будет обусловлено сильным ростом базы налогообложения в регионе. Операционная маржа у республики в 2011 г. (6,8%) была несколько лучше, чем в 2010 г. (5,2%). Это произошло, несмотря на давление на операционные расходы в предвыборный период.

"Капитальные расходы сократятся до около 15% всех расходов в 2012-2014 гг. В результате дефицит до движения долга будет ограниченным - на уровне 4% всех доходов в 2012-2014 гг. Капитальные расходы в среднем были равны 27% всех расходов в 2005-2010 гг. В то же время они снизились до менее 20% в 2011 г.", - сообщает агентство.

Рост прямого риска замедлился в 2011 г. (повышение на 13% относительно предыдущего года) по сравнению с 2010 г., когда прямой риск почти удвоился. Долговая нагрузка является умеренной по международным стандартам, при прямом риске менее 35% текущих доходов на конец 2011 г. Fitch ожидает стабилизацию прямого риска Удмуртии на этом уровне в 2012-2014 гг. Показатель обеспеченности долга (прямой риск/текущий баланс) составит семь лет, что превышает сроки погашения по долгу республики.

Республика имеет сильный промышленный сектор, в котором доминируют нефтедобывающая, металлургическая и машиностроительная отрасли. Валовой региональный продукт (ВРП) Удмуртии увеличился на 7,5% в 2011 г. (в 2010 г. на 4,7%). Правительство республики ожидает стабильных показателей нефтедобычи и роста обрабатывающей промышленности при повышении ВРП приблизительно на 2,5% в 2012-2014 гг.